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云天化斥資2億出海并購(gòu) 逆勢(shì)押注玻纖市場(chǎng)
近日,云天化公告稱,控股子公司重慶國(guó)際復(fù)合材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱CPIC)擬出資300萬(wàn)美元設(shè)立CPIC(香港)有限公司,通過(guò)其以3500萬(wàn)美元(約合人民幣2.17億元)收購(gòu)巴林阿巴桑玻璃纖維有限公司(以下簡(jiǎn)稱AFG)60%的股權(quán)。
記者注意到,AFG公司處于連年虧損的狀態(tài),僅今年上半年就已虧損超過(guò)1.2億元。
目前,玻纖行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,價(jià)格下滑,眾多企業(yè)陷入虧損深淵。云天化此舉在行業(yè)人士看來(lái)不啻于一場(chǎng)豪賭。對(duì)此,云天化一位內(nèi)部人士表示,收購(gòu)AFG一個(gè)重要的原因就是規(guī)避貿(mào)易壁壘,同時(shí)在行業(yè)低迷的時(shí)候也孕育著許多商機(jī)。
擬購(gòu)資產(chǎn)連年巨虧
兩年前,云天化旗下的CPIC斥巨資把全球最大的玻纖企業(yè)歐文斯科寧旗下的巴西卡皮瓦里玻璃纖維有限公司收入囊中。兩年后,云天化再次押注海外,這次的目標(biāo)是位于巴林的AFG公司。公開(kāi)資料顯示,AFG成立于2005年,位于巴林首都麥納麥,初始注冊(cè)資本500萬(wàn)巴林第納爾(約合1300萬(wàn)美元),主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)ECR玻璃纖維產(chǎn)品。
記者注意到,最近三年AFG的凈利潤(rùn)不斷下滑,且處于虧損狀態(tài)。2011年,AFG虧損折合人民幣3820萬(wàn)元,去年虧損4269萬(wàn)元,今年上半年的虧損更是超過(guò)1.23億元。對(duì)此,卓創(chuàng)咨詢分析師崔玉萍表示,受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,目前海外玻纖需求低迷。
中國(guó)玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)的一份報(bào)告中稱,2012年中國(guó)玻纖及制品出口與2010、2011年基本持平,其中在歐盟、亞太、中東、及金磚國(guó)家等地的出口量均有所下降,其中至歐盟地區(qū)出口量已是連續(xù)兩年萎縮。
云天化為何斥巨資收購(gòu)這家連年虧損的公司?上述云天化內(nèi)部人士表示,此次收購(gòu)是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格評(píng)估的,收購(gòu)以后肯定會(huì)加強(qiáng)對(duì)AFG的管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。
云天化在公告中也描繪了收購(gòu)AFG的美好前景:AFG具備良好的平臺(tái)基礎(chǔ),貼近歐美終端市場(chǎng),關(guān)稅優(yōu)勢(shì)明顯,經(jīng)過(guò)CPIC全面整合,有望成為CPIC未來(lái)具備全球成本競(jìng)爭(zhēng)力的生產(chǎn)和銷售中心。因此,收購(gòu)AFG是CPIC在新形勢(shì)下保持全球競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵一步,具有顯著的協(xié)同效應(yīng)。
公司:行業(yè)危中有機(jī)
“目前,玻纖行業(yè)產(chǎn)能不斷增加,過(guò)剩嚴(yán)重,這幾年需求卻是在不斷萎縮。眾多企業(yè)處于虧損狀態(tài)!贝抻衿急硎,小企業(yè)基本上處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)的狀態(tài)。大中型企業(yè)的產(chǎn)能亦出現(xiàn)了閑置。
云天化也未能獨(dú)善其身。2012年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入98.93億元,同比下降2.2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-5.28億元,同比下降412.7%。
崔玉萍還指出,在當(dāng)前狀況下,一些大企業(yè)還在拼命增加產(chǎn)能。
一邊是閑置的產(chǎn)能,一邊卻是擴(kuò)產(chǎn)的沖動(dòng)。例如江蘇長(zhǎng)海新點(diǎn)火池窯產(chǎn)能10萬(wàn)噸,山東玻纖則開(kāi)始籌建新的池窯生產(chǎn)線。
來(lái)自中國(guó)玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站的消息稱,在今年5月中旬,該協(xié)會(huì)兵分兩路,分赴玻璃纖維企業(yè)密集分布區(qū)華東、川渝兩地,進(jìn)行調(diào)研走訪。調(diào)研結(jié)果發(fā)現(xiàn),進(jìn)入2013年,由于市場(chǎng)形勢(shì)遲遲不能好轉(zhuǎn),積壓未投產(chǎn)的池窯產(chǎn)能越來(lái)越多,企業(yè)點(diǎn)火投產(chǎn)意愿越來(lái)越強(qiáng)烈,未來(lái)行業(yè)產(chǎn)能控制將面臨越來(lái)越多的問(wèn)題。
對(duì)于逆勢(shì)擴(kuò)張的原因,云天化內(nèi)部人士表示,在行業(yè)危機(jī)的同時(shí)也孕育著機(jī)會(huì)。此次收購(gòu),付出的成本要小得多。而且行業(yè)是有周期性的,肯定會(huì)有好轉(zhuǎn)的一天。
不過(guò),在崔玉萍看來(lái),玻纖行業(yè)的頹勢(shì)在一兩年內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。行業(yè)協(xié)會(huì)的上述調(diào)研報(bào)告中亦表達(dá)了擔(dān)憂:在出口增長(zhǎng)陷入停滯,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處調(diào)整期的情況下,玻纖行業(yè)整體產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩的局面短期內(nèi)難有改善。
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